4100-4500點有較大支撐

〔記者李錦奇／台北報導〕投信投顧公會昨天發表2009年投資展望，研判今年將是長線好買點，台股4,100至4,500點也有較大支撐。

投信投顧公會公關委員會副召集人暨霸菱資產管理台灣區負責人林志明指出，美國最嚴重的經濟大蕭條，時間長達43個月，另有兩次嚴重衰退，平均持續16個月；還有六次中度衰退，平均持續12個月；四次輕度衰退，平均10個月。

林志明認為，這次景氣衰退，已經確定不是輕度衰退，但只要不是最嚴重的大蕭條，依照以往經驗，持續時間應該是12-16個月；美國國家經濟研究局（NBER）已定義此波景氣高點在2007年12月，依此推論，去年底到今年上半年，景氣有機會落底甚至已經落底。

林志明說，股市低點通常領先景氣低點五個月，換言之，股市低點可能已經在去年出現，或今年初有機會出現。至於該投資哪些市場，他認為，其實只要景氣落底，投資甚麼地區都好，但仍應留意部分國家風險。

投信投顧公會公關委員會召集人暨國泰投信總經理張錫認為，最壞的景氣，也是最大的投資機會，未來半年，將是景氣最嚴峻時期，目前台股仍處於打底階段，消息面利空將與股票超跌、資金寬鬆相互拉鋸。

張錫認為，台股便宜是最大利多，預估今年上市櫃公司股利率至少也有8%，指數4,100至4,500點大約是股價淨值比1至1.1倍位置，應該有較大支撐，為長線好買點，底部可能已經出現在去年第四季或今年第一季。